烧碱专题报告——供需分析

2023年，我国烧碱整体呈现供需双增的格局。

(资料图)

一

烧碱供给情况分析

1、我国烧碱产能变化

在中国经济飞速发展的带动下，烧碱作为国民经济基础性化工原材料，产能快速增加。数据显示，烧碱产能从2007年的2375.1万吨增加至2022年的4554万吨，增幅91.74%，产量从1722.23万吨增加到3948.2万吨，增幅129.25%。其中2007年到2012年是烧碱的快速发展阶段，年平均增速在8%以上。产能快速扩张后，氯碱市场出现了阶段性的供给过剩，增速放缓，在供给侧改革下，低效以及落后产能逐渐出清，2015年产能及产量出现了负增长。近几年烧碱进入平稳发展阶段，作为高耗能和高污染行业，“双碳”目标下，烧碱的产能扩张受到严格的限制。

由于下游需求的不断扩张，目前烧碱行业产能仍在缓慢增长中。2022年烧碱新增产能计划近250万吨，但受宏观经济下滑以及疫情的扰动，实际投产不及预期，最终有188万吨产能投产。2022年未投产延后计划以及2023年新增投产计划产能有300万吨以上，实际投产情况还要继续跟进。2023年投产计划中规模在30万吨以上的有5家，主要分布在华北、华东以及西北地区。

2、影响烧碱的供给因素

从烧碱近几年的历史开工率情况来看，除了8、9月份开工率有明显降幅以外，其他月份基本在80%-87%范围内波动运行。影响烧碱供给的因素主要有三大方面，装置检修、环保以及液氯的需求情况。

装置的检修情况，氯碱装置的大检修不需要太频繁，一般情况下，每2-3年大修一次，企业可根据未来市场供需格局的预测合理安排检修时间，包括环保政策要求以及联产产品液氯的市场需求情况。一般大的氯碱企业装置会安排逐条产线停车检修，历时1个月左右；中小规模氯碱企业检修一次一般需要停车7-14天。

安全环保检查，氯碱行业因为其高耗能、高污染的特性，是安全环保检查中的重点关注行业，另外联产产品液氯是剧烈刺激性和腐蚀性液体，人体吸入后氯气还会造成中毒，有较大的危险性。近几年安全环保检查力度加大，尤其是华东地区，安全环保检查对企业生产影响也是比较大的。

另外氯碱平衡一直是氯碱企业相对头疼的问题，尤其是对没有下游配套装置的企业来说，因为液氯不易储存，当市场严重过剩时，企业需要贴钱来处理氯气，拉低企业利润。因此，氯碱企业的开工率一部分也会受到液氯需求的影响。秋冬以及春节一般都是液氯的需求旺季，而相应的氯碱开工率也会有所上升。

二

烧碱需求情况分析

1、我国烧碱需求变化

我国是烧碱的消费大国，消费量占全球总消费量的45.7%。2012-2021年，我国烧碱消费量从2492万吨增加至3695万吨，增幅达48.27%。2022年烧碱国内消费量大约在3616.52万吨，较去年减少3.5%。虽然去年烧碱部分下游领域有新增产能的投放，但整体消费量仍不及2021年，主要有两方面原因，一是受地缘贸易摩擦，纸制品、铝制品以及服装等终端消费品出口量大幅下降，二是国内疫情扰动，实体需求减少，烧碱多领域企业临时减产停产并向上下游蔓延，影响下游正常的生产和需求秩序。

2、烧碱下游行业情况

烧碱的下游比较分散，最大的下游需求为氧化铝，其次是化工、造纸(纸浆)、印染化纤、水处理、轻工业(除造纸)、医药等行业。其中氧化铝需求占比大约在35%左右，占烧碱总需求的三分之一，也是近几年烧碱下游产能扩张速度较快的产业。一吨氧化铝对应烧碱需求约0.15吨，国内矿与进口矿相差较大，2022年国内矿的使用量增加，对应的烧碱需求量也在增加。我国 95%的氧化铝都用于电解铝产业，铝材消费量急剧上升推动氧化铝需求上升。截至2022年12月末，我国氧化铝建成产能为9675万吨，比上年增9.20%，运行产能为7544万吨，对应全国开工率为78%，2022全年新投产能共计1030万吨，氧化铝的快速投产对烧碱需求形成一定的支撑。除了氧化铝，其他行能源行业(锂电池等)、造纸(纸浆)行业仍有部分新增产能预计投产，对烧碱的需求量有一定的增加。

三

烧碱的进出口分析

我国是烧碱的净出口国，往年出口量在100-200万吨之间，2022年我国烧碱出口达到了326万吨，较2021年增加178万吨，涨幅达120%。出口量增加一方面是因为国外液碱出现阶段性紧张，国外订单增加，另一方面是国外能源价格大幅上行，成本增加使得国外烧碱价格持续高于国内价格，我国烧碱的市场竞争力增加，出口货源增量明显。我国烧碱出口以液碱为主，2022年我国液碱出口246万吨，占比总出口75%左右。相比于出口，我国烧碱的进口量就显得微不足道了，长期维持低位，2022年我国烧碱进口量不足1万吨，对价格几乎没有影响。

随着欧美能源价格的回落，国外烧碱成本降低，价格也随之下跌，另外受海外衰退预期影响，2023年我国烧碱出口量预计会出现一定程度的回落。但从目前的情况来看，我国价格在海外市场仍具有较大的吸引力，因此预计今年烧碱出口量虽较2022年有回落，但较2021年仍有较大增长。

整体来看，2023年，我国烧碱呈现供需双增的格局。供给方面，2023年我国有300万吨以上的产能计划投放市场，主要集中在华北、华东地区，而计划退出市场的产能很少，供给继续稳步增加。需求方面，氧化铝作为烧碱的最大下游，近几年的产能增速很快。虽然2023年氧化铝陆续还有新投产能释放，对烧碱的需求量进一步增加，但其下游电解铝需求新增较为有限，氧化铝将逐渐演变为供给过剩格局。其他下游需求粘胶短纤、造纸及印染等行业随着国内经济的复苏，国内消费品情况较2022年会有环比好转，但终端出口方面仍不容乐观。从烧碱的进出口方面来看，仍保持净出口状态，出口量较去年会有回落，但整体还是在近几年的平均水平以上。