东航三年亏超 600 亿，均瑶集团首次减持，四年前曾创民航业混改标杆

本文来源：时代财经 作者：何铭亮

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4 月 19 日，中国东航（600115.SH）公告，称公司股东均瑶集团持股已经从原来的 1.65% 降至 0.7%；同日，吉祥航空（603885.SH）公告称，公司股东东航产投将减持不超过 2% 的股份。

均瑶集团正是吉祥航空的控股股东。2018 年，吉祥航空与东方航空先后宣布将参与对方的定增计划，实现交叉持股，成为央企混改、民航业混改的典型案例。

4 年之后，双方 " 互相减持 "，意味着什么？受疫情因素等影响，东航、吉祥航空过去几年业绩均录得不同程度亏损，而均瑶集团大举造车也引发关注。

4 月 21 日，有民航观察人士对时代财经指出，资金短缺或为两家减持的原因。

双方减持套现金额相当

按照东航公告内容，均瑶集团本轮减持发生日期在 2022 年 10 月 20 日 -2023 年 4 月 19 日，此前东航已披露减持计划。截至 4 月 19 日，均瑶集团完成减持 1.55 亿股，持股比例从原来的 1.65% 降至 0.7%。东航公告披露称，均瑶集团本次减持总金额约 8.59 亿元。

减持之前，均瑶集团及其一致行动人共计持有东航 8.9% 股份，本次减持后仍持有 6.84%。

Wind 数据显示，2022 年 10 月 20 日 -2023 年 4 月 19 日期间，中国东航 A 股涨幅为 7.69%。

均瑶集团为以实业投资为主的大型集团，旗下拥有航空、金融、投资、消费等板块，而其航空运输业务主要以吉祥航空为核心。

时代财经注意到，这是均瑶集团自 2019 年入股东航以来首次主动减持。

中国东航重要股东买卖情况，截图自 Wind

同样在 4 月 19 日，吉祥航空公告称，公司股东东航产投将在 15 个交易日后 6 个月内减持不超过 2%（约 4428 万股）的股份。截至公告披露日，东航产投共持有吉祥航空 13.32% 股份，为公司第二大股东。

若从两方减持主体来看，均存在资金需求。

2023 年 2 月，均瑶集团正式发布 " 吉祥大出行 " 战略构想，称将通过吉祥航空和云度汽车，为用户提供一站式全链路的出行服务体验。均瑶集团董事长王均金在相关活动上称，此时进入新能源汽车领域是恰逢其时。

东航产投是东航集团开展重大产业直接投资和产业基金投资管理的运作平台。此前，东航集团携手达美航空对法荷航空投资时，正是由东航产投旗下公司参与。

受疫情因素等影响，东航、吉祥航空过去几年业绩均录得亏损。2020 年至 2022 年，中国东航三年共录得亏损 614.35 亿元，吉祥航空则合共录得亏损约 51.2 亿元。在此背景下，无论是均瑶造车，抑或东航产投日常的投资运作，或都需资金支撑。

若按吉祥航空 4 月 19 日收盘价 18.14 元 / 股计算，东航产投或将从吉祥航空套现约 8.03 亿——与均瑶集团从东航套现的金额相当。

合作突破始于四年前

吉祥航空在公告里强调，本次东航产投减持将不影响双方业务、战略合作，东航产投也将维持对吉祥航空的战略持股。

王均金曾对媒体表示，均瑶集团持有东航股份并不多，后续会否继续减持将视乎市场价格而定，" 但吉祥航空持有东航的股份会留着不动。吉祥作为东航的战略股东，双方在维修、系统、营销方面都建立起了沟通机制，之后也还有很多合作内容。"

东航为国内三大国有骨干航司之一，吉祥则为民营航空企业的龙头，两者近年的合作突破始于 2018 年。

2018 年，吉祥航空与东方航空先后宣布将参与对方的定增计划，成为彼此股东，双方的交叉持股也成为央企混改、民航业混改的典型案例。彼时，随着股权合作的宣布，双方开始业务层面的合作，两者官网航班信息开始已能互联互通。

2019 年，均瑶集团与东航集团签署战略合作协议，开启 " 股权 + 业务 " 全面合作，交易规模超过 120 亿元。

东航集团总经理、东航股份总经理李养民当时称，未来在双方业务合作当中，包括积分、会员等基础性业务合作会积极推动。王均金也表示，交叉持股可以给双方带来一个公平对待的机会，" 作为民企，吉祥航空也想做出一个模式，看民企、国企到底能不能融合发展，融合发展以后会有什么问题 "。

4 月 21 日，吉祥航空方面人士告诉时代财经，吉祥和东航之间的合作一直在进行中，机票互售即是其中之一。不过，上述民航观察人士则认为，近 4 年来两者协同效果有限。

截至 4 月 21 日收盘，吉祥航空下挫 2.21% 至 18.14 元，总市值为 401.62 亿；中国东航则跌 1.88% 至 5.21 元，总市值为 1161.38 亿。