光大期货点评：上涨或已体现部分偏紧的预期

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纯碱期货大幅上涨，盘中涨幅超5%。光大期货点评称，盘面快速上涨率先受到板块联动的积极影响。昨日尿素期货价格大幅上涨、尾盘涨停，玻璃期、现价格近几日涨幅较大，对原料纯碱产生正向积极反馈。

基本面来看，7月之后纯碱供应明显缩量，行业日度开工率降至84.16%。中旬之后仍有企业存检修计划，行业开工难以快速恢复。需要注意的是，近期部分装置轻重比例有所调节，重碱生产比例快速下降至近两年的相对低位，这也导致期货市场可供货源量减少。另外，市场关注度较高的远兴一线虽然已经出产品，但产量尚未进一步提升，部分装置还在调试和修理，新增产能提升速度不及预期。再者，在玻璃期、现价格同步上涨的过程中，部分玻璃厂开始进行原料补库，带动纯碱企业库存快速下降，本周传言降幅或在10%以上，提振厂家挺价心态和期货市场情绪。

整体来看，纯碱生产水平的明显下降主要受行业季节性检修所致，且7~8月仍有不少企业存在检修计划，纯碱供应也仍有下降空间。此阶段远兴一期产能也处于爬坡阶段，若再叠加环保、限电、自然灾害等不可预料的突发情况，市场仍有可能出现阶段性偏紧现象，当前盘面的大幅上涨或已体现部分偏紧的预期。9月之后大规模检修结束、新产能预期满产，纯碱市场将长期承压直至下一轮产能淘汰周期，企业可仍在7~9月高点择机卖出套保。而9月合约的不确定因素、01合约巨大产能压力也将导致二者一强一弱，可关注9-1合约正套策略。